[A股市场大势研判]

继续震荡整固 （2008-4-29 17:59:29）

 
盘中特征：

周二沪深股市冲高震荡，缩量整理，虽然盘中出现一些反复，但总体上仍保持相对强势，其中上证综指收盘报3523.41点，上涨48.68点，涨幅1.40%，深成指收盘报12880.88点，上涨98.38点，涨幅0.77%，两市共成交1459亿元，减少约一成。从盘口看，公用事业、煤电能源、券商类股表现强劲，农业股冲高回落，宏达股份咸鱼翻身，而紫金矿业继续压在跌停位置，至收盘，两市共有19只个股涨停，5只个股跌停，个股涨跌比约为3：1。

后市研判：

根据目前行情，短线市场仍有企稳整固过程，多空双方需要对后续形势做一判断，同时考虑到周三是“五一”小长假之前的最后一个交易日，节日期间是否还有利好需要关注，因此短线行情以缩量整理为主。

首先，短线市场处于上周宽幅震荡后的收敛状态，多空双方需要在一个相对均衡的状况下寻找自己的定位，这一点没有改变。从投资者心态来看，仍然处于相对敏感和脆弱的状态。例如周一行情的大幅下滑，周一周二成交量的快速萎缩，都说明短线市场心态脆弱，市场的活跃度较低，持续下跌造成的熊市心态并没有根本扭转。周二大盘的止跌虽然表现出一定的防御性，但行情的主动性、“上进心”明显不足。笔者认为，当前市场的关键就是投资者的心态，如果投资者心态不能有效扭转，行情仍然难有大的机会。

当然从另一方面看，投资者对后续政策利好仍然抱有预期，从这两天管理层陆续表示要改进新股申购摇号中签的办法，适当向中小投资者倾斜，以及规范中小板高管离后大量减持所持原公司股票的规定，表明管理层仍在进行积极的政策引导。目前，市场对下一步有关开放券商融资融券业务抱有预期，这项业务已经准备已久，具备推出条件，这也是继降低印花说之后对券商类股的又一大利好，所以这两天券商股已经提前表现。从这一点看，政策将成为改变市场心态，恢复信心的重要因素，如果后续有利好配合，行情有望持续反弹，如果政策预期落空，那么大盘将震荡回调、重回弱势。

此外，短线市场还存在一些因素有待明朗，例如周三将是2007年年报和2008年一季报的最后披露日期，上市公司整体业绩和成长性如何？工商银行、中国平安等权重股一季报业绩也要亮相，一季报业绩总体水平的同比和环比增长情况如何？都是投资者非常关心的问题，也是影响后续持股信心的重要方面。又如，在周三交易之后，就是“五一”小长假的4天休息，期间是否会有政策利好出台，进而影响节后走势，也是投资者非常关注的话题。由于政策面具有不可测性，加上目前多空预期都有，因此从短线看，大盘仍将维持相互试探、相互均衡，走一步看一部的格局，以收敛企稳，震荡整理为主。

操作策略：

由于存在节中的不确定性，因此节前不建议大进大出，保持原有仓位的相对稳定。在品种的选择上继续关注券商等政策利好直接受益的品种，同时对上游资源具有定价优势的如煤炭行业等保持关注。考虑到3000点的政策底部效应，低位割肉的投资者要注意及时回补，确保筹码低位不失。

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