轮胎行业研究报告

研究目的：
轮胎行业是目前为数不多的景气度比较高且前景比较明朗的行业之一。该行业毛利率一直较低，业绩对景气敏感度高。
价格因素：

构成轮胎生产成本的橡胶（天然橡胶和合成橡胶）价格经过了去年大幅度上涨后开始走平；以米琪琳为首的国际轮胎巨头因业绩压力于今年开始不断提价。国内主要厂商也开始跟进。

竞争分析：

国内企业优势在于载重车配套的全钢子午胎和工程机械用胎，国际企业在轿车用半钢子午胎方面优势明显。国内市场群雄并举，市场集中度不高。

产销状况：

国内、国际需求都在较快增长，国内主流企业供不应求。但随着产能迅速扩张，总体产能大于国内需求，很大程度上有赖海外市场的拓展。

政策分析：

国家有意出台政策提高行业集中度，如实现将促进行业并购。

不利因素：

出口依赖加大，欧美对中国轮胎的反倾销和其他贸易保护措施可能对行业不利；技术仍落后，竞争格局可能改变。

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