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| 世纪证券：震荡筑底成主基调 |
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作者：世纪证券 文章来源：互联网 点击数： 更新时间：2008-7-25 15:52:03  |
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【摘要】
在国际原油价格回落、美国贸易数据好于预期的背景下，7月份国际主要证券市场跌势趋缓。中国A股市场7月维持震荡整理格局，换手率及估值水平均维持在相对低位。特征板块方面，近期高市盈率、中价、微利股整体表现较强；行业方面，轻工制造、餐饮旅游及食品饮料行业表现较强。
上半年主要经济、金融运行数据显示，中国经济增长出现明显放缓，通胀压力犹存。央行从紧政策效果逐渐显现，但是较高的通胀压力意味着从紧政策难言放松；同时经济增速下滑的趋势也引起了管理层的重视，预计从紧政策未来会加强其调控的灵活性。
8月份市场主要影响因素对市场整体影响有限：一是限售股份解禁压力应低于市场预期；二是中报公布难在市场中掀起业绩浪；三是奥运会对市场短期影响有限。
在经过近三个季度的持续调整后，A股市场已经释放了主要估值压力，目前A股市场具备中长线投资价值，但短期内市场仍缺乏持续、有效的上行推动力，预计8月份A股市场将维持震荡筑底走势。
8月份以下品种有望给市场形成阶段性或局部走强机会：一是中报业绩超预期或低估明显的品种；二是奥运主题投资品种。此外，在市场底部仍未有效探明的市场环境下，与内需相关的防御型品种可继续关注。近期内我们仍维持对医药、农业、通信行业的重点关注。
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