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| 东兴证券：二季度经济数据低于市场预期 |
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作者：东兴证券 文章来源：互联网 点击数： 更新时间：2008-7-25 15:52:02  |
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【摘要】
上半年经济运行， 尤其是二季度经济增速低于市场预期。 从三大需求来看，出口与投资实际增速低于市场预期是上半年经济减速的主要原因，而消费增长继续保持稳定。
2008年 1-6月份，城镇固定资产投资实际增长 17%左右，比去年同期下降5 个百分点；出口增速在 12.4%,比去年同期下降 10 个百分点（粗略估算净出口实际增长 10%）；社会消费品零售总额实际增长 13.9%，比去年同期加快 0.9个百分点。因此，从三大需求的实际变动来看，投资与出口需求下降明显，这是 GDP增速比去年上半年大幅下降的主要原因。
通胀压力并未减缓。尽管 CPI 水平在 5、6 月份出现持续下降，主要是蔬菜价格大幅下跌所致，但 PPI继续处于高位且不断攀升，这增大了 CPI未来的上涨压力。
政府将继续执行稳健的财政政策与从紧的货币政策。我们认为下半年政府可能出台一系列的针对出口企业的措施，这包括提高纺织行业的出口退税率，鼓励出口企业向中、西部转移的税收优惠等。
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