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| 兴业证券：成长股“滚动”投资组合 |
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作者：兴业证券 文章来源：互联网 点击数： 更新时间：2008-7-24 17:22:44  |
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【内容摘要】
从A股市场历史上的高成长股票寻找规律
—A股市场是成长型公司的宝库，几乎每2家里就有1家曾经历过“连续3年净利润增长超过30%”的爆发式成长。
—曾经辉煌的公司多是时势造就的“英雄”。高增长的公司家数和经济周期有明显的关系；只有1家上市公司实现了跨越经济周期增长的神话。
孕育高增长公司的行业与经济周期
—1994年以来中国经济周期的不同阶段，高增长公司所属行业也不同；
—一个例外：不管经济周期处于上升或者下降阶段，通缩或者通胀时期，化工行业总是出现在我们的连续高增长榜单之中。
寻找成长股的线索
—“草根”线索，传媒娱乐、教育、连锁经营、IT等VC集中的行业；——政策导向，新能源、节能环保、先进机械设备、通信设备、信息服务等国家重点推动的行业；
—海外经验，医药、食品饮料、商业、传媒、日用化工等非周期性消费行业中拥有良好品牌形象的公司。
投资成长股的策略：定价与增长的较量
—股票的长期收益并不单纯依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长投资者预期的利润增长之间存在的差异。
—我们以2002年初至2005年底的大熊市为研究区间，发现，PEG是相对好的衡量成长股价格的指标
兴业证券成长股“滚动”投资组合
—“51”成长股股票池
—第一期组合：三安光电、华东数控、鲁阳股份、恒生电子、东华合创、广电运通、诺普信、恒瑞医药、科华生物、康缘药业、承德露露、宁波华翔。
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