| 上海证券-常林股份-600710：因转增股本而调整EPS预测-080515 |
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| 上海证券-常林股份-600710：因转增股本而调整EPS预测-080515 |
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作者：佚名 文章来源：不详 点击数： 更新时间：2008-5-17 14:55:04  |
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【常林股份(600710)研究报告内容摘要】
动态事项：
07 年年报中，公司提出的分配方案是：每10 股派0.5 元，并公积金转增3 股。昨日为股权登记日，今日是除息日。
事项点评：
公司基本面未发生变化。
自我们上次调研（2008.4.8）到现在，公司及其参股的江苏现代的基本面并未发生重大变化。因此，我们维持上次调研后所做的对公司08－10 年各产品销量、销售收入、总营业收入以及净利润的预测。因转增而增大了总股本，相应调整EPS 预测。
公司转增前总股本为3.74 亿股，转增后变为4.86 亿股。相应的08－10 年的EPS 变为0.40 元、0.51 元和0.66 元（附表1），目前对应的动态市盈率分别为19 倍、15 倍和11 倍。目标价调整为10.2 元（09年EPS×20 倍市盈率），并维持“跑赢大市”的投资评级。
风险因素
公司面临的风险主要是钢材的涨价。预计今年下半年国内钢材售价可能还将上涨。另外，公司07 年4 月27 日增发的共4400 万股已解禁，这些股份随时可能抛售。
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