| 申银万国-与全行业波动一致，4月增速下降-2008年4月客车销量点评-080516 |
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| 申银万国-与全行业波动一致，4月增速下降-2008年4月客车销量点评-080516 |
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作者：佚名 文章来源：不详 点击数： 更新时间：2008-5-16 14:02:25  |
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【客车行业研究报告内容摘要】
与行业销量增速波动基本一致，4 月客车销量增速也出现下降。4 月客车销量为15579 辆，同比增长5%，1-4 月累计销量为52509 辆，同比增长9.78%，4月是除2 月（2 月主要是雪载影响）外，销量增速较低的月份。4 月汽车全行业销量增速下降，我们判断客车增速下降与全行业增速波动基本一致，即3 月销量部分透支了4 月销量，另外，五一长假的变动也部分影响了4 月的销量（具体数据见附表）。
预期5 月销量增速将反弹，维持全年增速12-15%的预计。随着工作日的增加（与去年同期比较）我们预计5 月客车销售数据将反弹，增速将达到10%以上，预计全年销量增速在12%-15%。
宇通客车仍维持高速增长。中客网数据显示，4 月销量为3004 辆，同比增长28.16%，远高于行业5%的增速，1-4 月累计销量为8802 辆，同比增长31.8%。公司客车销量增速超越行业增长及竞争对手的主要原因：客车产能的释放及客车出口需求的拉动，我们维持前期报告的判断：预计08 年客车销量31000 辆，其中客车出口5500 辆。
金龙汽车表现欠佳。中客网数据显示，4 月3 条金龙累计销量为4591 辆，同比下降5%，其中只有大金龙销量同比增长19.87%，小金龙和苏金龙分别同比下降21.19%和3.42%，1-4 月3 条金龙累计销量为16006 辆，同比增长4.98%，低于行业的平均增速，小金龙、苏金龙和大金龙销量增速分别为4.78%、2%和9.17%，三条金龙在1-4 月表现欠佳，我们判断可能与公司客车出口量同比减少以及销售政策调整有关。
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