| 中银国际-2008年中国化肥行业峰会-080515 |
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| 中银国际-2008年中国化肥行业峰会-080515 |
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作者：佚名 文章来源：不详 点击数： 更新时间：2008-5-16 9:32:33  |
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【化肥行业研究报告内容摘要】
海外市场推动价格上涨。08年5月12日，我们出席了在山东烟台召开的2008年中国化肥行业峰会。国内化肥行业专家认为本轮化肥价格猛涨主要是受海外市场的影响。原油价格上涨不仅造成化肥 (例如尿素、磷肥和钾肥)生产成本上升，而且通过乙醇汽油间接导致粮食需求扩大。因此，全球化肥需求在过去几年内大幅增加。全球钾肥和硫磺的垄断供应也进一步推动了全球化肥价格上扬。通过出口渠道，国内化肥价格也跟随海外市场，保持在较高水平。在原油价格不断上涨的背景下，国内化肥价格将维持在相对较高的水平。
国内化肥行业存在的问题。从尿素行业来看，国内尿素产量过去10年的增长率为10%，而同期需求增速仅为6.4%，从而造成供应过剩的局面，使得07年尿素出口量达到526万吨，占国内总产量的9.7%。行业数据显示，2010年国内尿素产能将超过6,650万吨，预计届时将有1,000万吨有待出口。这部分出口相当于全球市场交易份额的20%。与此同时，国内尿素行业呈现出十分分散的格局，年产能不足20万吨的尿素设备却占据了59%以上的市场份额。规模较小厂家的生产成本相对较高，也浪费了许多资源。也就是说，国内尿素行业正在以浪费我国资源为代价向国外出口。
磷肥行业面临着与尿素行业相同的状况，即扩产速度高于需求增速。07年DAP的出口量占国内总产量的18.9%。除了向海外出口资源，磷肥行业还必须从国外进口硫磺 (占生产成本的60%)以满足生产需要。然而全球硫磺价格在07年急涨了3倍以上。这意味着海外市场在向我国磷肥行业赚取原料和产品的双向利润。不幸的是，在国内硫磺供应紧缺和磷肥及其他行业对其需求旺盛的环境下，硫磺依赖进口的局面很难在未来三年内有所改观。
化肥价格上涨对需求影响负面。化肥价格持续走高给国内农民带来了很大的压力。由于08年1季度粮食价格仅同比增长了10%，而DAP价格同比暴涨了850%，许多农民都减少了化肥的使用量，特别是DAP。继07年全国DAP需求同比下降6%后，今年春季，东北地区的DAP销量再度下降了30-40%。所以我们认为化肥涨价对需求的负面影响已经逐步显现。如果无法对粮食提价 (事实如此)，农民势必会减少化肥的使用量，从而最终危害到国内的化肥行业和农业安全。
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