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| 封闭式基金成为千三之下的避风港 |
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作者：本文转载 文章来源：本文转载 点击数： 更新时间：2008-2-23 12:41:36  |
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“久盘必跌”的股谚又一次得到验证，对利好的麻木以及利空的临近，市场参与者信心也在慢慢的消退，在下跌趋势没有根本转变的情况下，重心下移就成为必然。今天深沪两市继续调整，双双出现中阴线，场内多方并没有做任何的抵抗，沪指跌破1300点心理支撑关口，成为今年第四个收盘低于千三的交易日，同时，成交量大幅萎缩，成为近期的一个地量，这样的走势使得大盘面临的形势再次严峻起来，那么，跌破千三是否预示着市场在1300点的拉锯战空方取得了最终胜利？后市的机会将在哪里？我们认为，目前距离中期底部已经不远，正处于寻找真正底部的过程中，投资者不必太过恐慌，而封闭式基金在目前阶段具有回避风险以及获得利润的双重特点，值得投资者关注。
真正见底需具备三要素，地量、恐慌和大幅震荡。我们认为，在一个中长期底部来临之前，市场应具备见到真正底部的三大要素，即地量、恐慌、大幅振荡，三者缺一不可。从去年和前年的市场看，在底部出现之前，都是先有大震荡，然后出现杀跌，市场的迷茫恐慌中，底部就出现了。近期市场陷入盘局已久，被打破是必然的，回顾中国的股市历史，无论是在哪个位置出现的盘局，最后几乎无不以下跌告终。 但是，在成交量极度萎缩情况下的恐慌下跌则意味着底部已经不远，地量之后见地价是市场的一个客观规律，并且一般来说还是量在价先。我们可以发现沪深两市9.14以来的演绎，行情从激烈上升到震荡，到下跌，再到盘整，量能在前期保持着非常活跃的态势，但是从9月24日开始，市场成交就开始不断萎缩，从周成交量分析，从每周5、6百亿元一直下降，本周沪市成交金额只有250亿元，同时日成交金额从平均80亿元以上降低到了目前的50亿元附近，今天更是只有40亿元，从前几年的情况看，这种量能水平属于地量水平(沪市日成交量在30—45亿元之间称为地量水平)，因此，中线底部的第一个条件已经出现，而大幅震荡在9.14行情中已经出现，那么，离底部确认只差一个因素，那就是向下杀跌，只有下跌才是底部真正出现的机会，这也就是“恐慌见底”的规律。今天沪指跌破1300点很有可能就是恐慌的出现，这也就意味着，市场距离底部也已经不远，从市场情况看，大盘每一次跌破1300点，市场都缺乏大幅下跌的动力，可以说空方力量已是强弩之末，那么，既然离底部不远，投资者应该积极备战，个股是操作最终的落脚点，那么，什么样的个股热点将脱颖而出?或者说在目前的情况下既能够回避风险又能够获得利润呢？
各路资金纷纷退潮，封闭式基金独树一帜。由于年关将至，市场中活跃的各路资金都存在兑现结账的要求，根据中国会计原则的要求，这种压力将主要体现在12月中旬附近，从近期的情况来看，这种压力已充分显现，表现在盘面上，即是近期的市场热点全面而快速地退潮，同时，没有结账压力的投资基金更是像前期一样无所作为，港口股、齐鲁石化、上海科技、山东铝业等部分基金重仓持有的股票再度出现在跌幅前列，对整个市场信心打击较大。尽管盘面有部分科技股超跌反弹，但跟风效应仍然不是很强，空头仍然占据上风，难以激发市场人气，可以说，今天市场进入全面弱势，但是如果仔细观察,可以发现长期为市场所淡忘的封闭式基金开始出现反弹行情，已经悄然走强，周四两市基金市场呈现出明显的上攻态势，其中，沪市基金出现四连阳，深市基金出现三连阳，对比大盘资金流出的弱势，基金明显有资金流入，成为市场中的一个最大亮点。这种情况说明在短线由于资金没有理想的投资投机品种，于是将目光转向了这些基金。 严重折价凸显投资价值，多重政策支持吸引资金流入。目前在深沪两市上市交易的封闭式基金共有54只。其中沪市25只，深市29只。这54只基金截至12月17日的算术平均价格0.73元，算术平均净值1.026元，算术平均折价率超过30%，折价交易状况非常严重。虽然说从世界范围内来说，封闭式基金的折价交易是个普遍现象，但其他国家尤其是国外成熟市场的折价率要大大低于我们国家，以美国为例，目前封闭式基金的折扣率只有5%左右，其他国家这个数据一般在10-20%，说明基金的价值存在被低估甚至严重低估的可能性，投资价值因此凸现。而对于高折价的现象，管理层也已经开始想办法解决，在日前召开的“中国基金国际论坛”上，部分人士提倡建议采取相应的措施来激活基金市场，增强投资者的信心，如降低封闭式基金的管理费、加大封闭式基金的分红力度、开展封闭转开放的试点工作等等，这些措施都将对基金产生重要的影响。
那么投资者如何把握封闭式基金投资机会呢? 1、更多关注小盘封闭式基金,相对于那些规模较大的封闭式基金,规模在10亿单位以下的小盘基金将表现出更强的弹性,相应的操作价值也更高一些。 2、以中线心态关注封闭式基金。虽然封闭式基金具备了一定的中线投资价值,但其持续走强也是不现实的,毕竟封闭式基金已上涨了一段时间,短线可能会出现一定的反复，短线回调时不妨考虑适当的逢低吸纳，以平稳的中线心态来关注封闭式基金。 |
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